美元指数走弱叠加油价下跌，黄金小幅反弹

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　　文章来源：汇通财经

　　国际黄金价格周四亚洲交易时段维持窄幅波动，XAU/USD交投于4560美元附近，市场整体进入谨慎观望状态。投资者一方面持续关注美国与伊朗之间停滞不前的和平谈判，另一方面则密切留意美联储对于未来利率路径的最新态度。在地缘风险和高利率预期同时存在的背景下，黄金市场短期陷入方向性拉锯。

　　美国总统特朗普周三表示，美国与伊朗的谈判已经进入“最后阶段”，市场一度解读为双方可能接近达成协议，风险偏好情绪短暂回升。不过，特朗普同时强调，如果伊朗无法接受相关条件，美国将在未来数日重新展开军事行动。这种矛盾表态导致市场避险情绪迅速反复，投资者重新评估中东局势升级可能带来的全球能源供应风险。

　　目前市场最担忧的焦点仍然集中在霍尔木兹海峡。该海峡承担全球约20%的海运原油运输量，一旦运输受阻，国际油价可能进一步上涨，并加剧全球通胀压力。由于黄金通常被视为对冲地缘风险和通胀风险的重要资产，因此中东局势的不确定性继续为金价提供底部支撑。

　　High Ridge Futures金属交易主管大卫·梅格尔表示，若中东冲突出现缓和迹象，或者霍尔木兹海峡重新恢复稳定开放，市场将预期全球利率水平可能逐步回落，这将从长期角度利好黄金市场。不过，在局势尚未明确之前，市场避险需求仍可能推动资金持续流入贵金属领域。

　　与此同时，美联储公布的4月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要成为市场另一关键驱动因素。会议纪要显示，多数美联储官员担忧通胀持续高于2%目标，并认为如果未来物价压力继续升温，美联储可能需要重新考虑加息路径。这一表态明显强化了市场对于“高利率维持更久”的预期。

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　　会议纪要同时指出，中东冲突导致能源价格上涨，正进一步加剧美国内部的通胀风险。在4月政策会议上，美联储决定将联邦基金利率维持在3.5%-3.75%区间不变，但官员们对于未来通胀走势明显更加警惕。受此影响，美国国债收益率维持高位运行，美元指数整体保持坚挺，对黄金形成一定压制。

　　从市场情绪来看，目前黄金正处于典型的“双因素驱动”环境。一方面，地缘风险和避险需求支撑金价维持高位；另一方面，美联储鹰派立场以及美国实际收益率上升，则限制黄金进一步快速上涨空间。因此，投资者正在等待更多经济数据以及中东局势进一步明朗化。

　　市场目前将焦点转向周四晚间公布的美国5月Markit采购经理人指数（PMI）初值数据。如果数据显示美国经济活动继续保持韧性，市场可能进一步削减对美联储降息的押注，从而推动美元继续走强，并压制黄金短线表现。相反，如果PMI数据出现明显放缓，则可能重新提升市场对于降息的预期，进而推动黄金再次测试高位。

　　从技术走势来看，黄金日线结构仍保持明显多头趋势。金价近期连续站稳4500美元整数关口上方，显示中长期买盘力量依然强劲。当前上方初步阻力位位于4580美元附近，若后续突破该区域，则市场可能进一步上探4600美元整数关口。下方关键支撑则位于4480美元以及4450美元区域，只要价格维持在该区间上方，中长期上涨结构仍未遭到破坏。

　　4小时级别显示，黄金近期进入高位震荡整理阶段，短周期均线开始逐渐走平，MACD指标动能有所放缓，表明短线多头上涨节奏有所降温。不过，RSI指标仍维持在50上方运行，显示市场整体仍偏强势。若后续中东局势进一步恶化，黄金可能重新形成突破走势；但若美国经济数据强劲且市场继续押注美联储维持高利率，则金价可能面临阶段性技术回调压力。

　　整体来看，当前黄金市场的核心逻辑仍围绕“地缘风险”与“美联储政策路径”展开。在全球避险情绪尚未明显降温之前，黄金下方支撑预计仍较为稳固，但高利率环境也意味着金价短期内或难以出现单边快速上涨行情。

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　　编辑总结

　　当前黄金市场进入高位敏感阶段，中东局势的不确定性与美联储鹰派政策预期形成明显博弈。霍尔木兹海峡风险继续强化市场对能源供应和全球通胀的担忧，这为黄金提供了长期避险支撑。但与此同时，美联储会议纪要显示官员对于通胀问题仍高度警惕，高利率环境可能持续更长时间，从而限制黄金进一步上涨空间。未来市场需要重点关注美国经济数据变化、中东局势演变以及美联储官员后续表态。如果美国经济开始放缓，同时地缘风险维持高位，黄金有望重新挑战历史高点；但若美国经济继续保持韧性且美联储维持鹰派立场，黄金则可能进入高位宽幅震荡阶段。

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