“我们在春节后加大了长期债券配置力度股票配资平台开户流程有哪些坑，尤其是30年期国债。主要是想依托目前负债端成本优化的红利，通过拉长久期增厚收益。”3月11日，华东地区某农商行相关业务负责人告诉中国证券报记者。
记者近日调研发现，今年一季度，银行业“大行放贷、小行买债”的格局依然存在。但在债市震荡环境下，中小银行配债策略逐渐分化：在部分中小银行大举买入长期债券的同时，有部分中小银行聚焦短端品种，审慎观望。
部分银行超配30年期国债
近期，部分中小银行加大长期限债券增持力度。
“在信贷有效需求尚未完全回暖的情况下，长期债券是盘活闲置资金、平衡收益的较优选择之一。”上述华东地区某农商行相关业务负责人说。
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从近期成交表现看，国海证券颜子琦固收研究团队表示，2月下旬，债券交易情况呈现两个特征：一是大型银行整体配置10年期及以下各类型债券，其中7—10年期国债的买入力度有所减缓；二是中小银行“扫货”30年期国债，较往年同期显著提升。在2月25日、2月26日两个交易日内，中小银行对30年期国债的净买入量分别达到285亿元和93亿元。其中，单日285亿元的买入量创下阶段性峰值，凸显部分中小银行对超长期债券的超配倾向。
值得注意的是，不同区域、不同规模的中小银行，在债券投资策略方面呈现一定程度的分化。
“当前债市仍存在不确定性，我行对债券市场的配置策略相对保守，主要聚焦短端品种。2025年下半年以来，我行在持续收紧风控管理，减少交易盘可动用资金，部分时段甚至暂停新增债券持仓，审慎应对市场波动。”中西部地区某农商行固收管理部相关负责人透露。
此外，对于部分中小银行而言，当前债券配置思路主要以锁定票息收益为主。“在市场震荡行情下，我们对通过交易博弈获取收益的策略更为谨慎，现阶段更倾向于尽早配置闲置资金，以获取稳健票息。”华北地区某农商行相关负责人告诉记者。
近期配债意愿较为积极
记者调研了解到，2026年以来，多家中小银行下调存款利率，逐步优化存款定价策略。多数银行3—5年期存款利率步入“1”字头，一定程度上缓解了银行负债端成本压力。
国海证券颜子琦固收研究团队认为，经历2025年的震荡后，债券配置性价比逐步提升，年初至今银行配债意愿较为积极，在非单边回调的市场环境下，“逢调整买入”仍是较优的操作策略。整体而言，当前债市趋势性行情依然难觅。中小银行“扫货”超长期债券，更多是震荡市场环境下，部分机构在资金充裕后寻求收益的体现，即“向同业要收益”。
配资炒股“在当前‘资产荒’背景下，增配债券仍是不少中小银行的选择，一季度仍是中小银行集中买债的重要时段。”上述华北地区某农商行相关负责人分析称股票配资平台开户流程有哪些坑，一方面，中小银行在优质企业贷款投放上，相比大型银行缺乏竞争力；另一方面，经历2025年债市宽幅震荡后，债券市场估值回归合理区间，配置性价比逐步显现。
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